2017年4月电缆原材料(铜材)月报

本月市场走势分析

（一） 市场分析

电缆原材料（铜材）之重点产品解析：据电缆网监测数据显示，4月国内铜价震荡下跌，月末虽有一波小幅的回升，不过幅度极为有限，整体来看走势较为疲软，价格重心较3月份显著下移。以长江有色现货市场为代表，月初（4月5日）铜价为47130元/吨，月末（4月28日）铜价为46240元/吨，下跌890元，跌幅为1.89%。

宏观方面：国内方面，2017年以来中国*资产负债表逐月收缩，而中信银行成为*家资产负债表收缩的银行，这显示中国式缩表已在来临。市场认为，中国*缩表与货币政策松紧并无直接关系。但是继民生银行“萝卜章”事件之后，政治局会议强调要高度重视防范金融风险，加强金融监管。长期来看，资金收紧预期不断加强，对市场造成一定的压力。国外方面，白宫详细公布了特朗普税改计划，但是还需要国会通过，市场依旧忧虑税改会像之前的医保改革一样无法实施，美元指数未能受此提振，维持低位盘整，铜价小涨，但随着美联储5月议息会议日渐临近，由于此前称年内有可能加息两到三次，所以市场必然会再度炒作加息问题，从而施压铜价。

市场方面：本月虽然铜价较3月份显著回落，但是低价也未能吸引商家入市采购，市场需求并未出现明显回暖的迹象，旺季再度尴尬遇冷。本月供应端压力较上月有所减弱，因部分厂家检修及进口铜货源不多，市场上曾短时出现供不应求状态。受此影响，本月现货铜在相当长的一段时间内都呈现出升水状态，好铜升水更是一度达到升200元左右。需求端来看，本月下游厂家方面多维持按需入市操作，仅仅在铜价处于45500附近时有增多买货操作，限制消费端疲弱。在4月份消费如此疲弱的情况下，预计5月市场需求也无显著回暖可能，铜价回暖需要寻求更多供应端及宏观面利好。