沪铜冲高回落 缺乏关键上涨动力

电缆网讯】周一，沪铜主力合约1710冲高回落，为连跌三日，日内交投于50480-49980元/吨，尾盘收于50060元/吨，日跌0.2%，跌回年内7月25日前的水平，显示上方抛压较重。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1709合约和1710合约正价差略缩至140元/吨。 

外盘方面，亚市伦铜承压下滑，其中3个月伦铜交投于6445-6385美元/吨，微跌0.34%，短期继续关注技术回调需求。持仓方面，8月10日，伦铜持仓量为34.9万手，日增406，zui近一周伦铜增仓陷入高位回落，显示多空分歧加大，空头逐步占据优势。 

宏观方面，亚市美元指数窄幅波动，现交投于93.18附近，仍接近于2016年5月来的低点，因上周五美国7月CPI涨幅回落，通胀步伐放缓，降低9月加息预期。同时，公布的7月宏观数据纷纷回落，差于预期，尤其是工业增加值同比回落至6.4%，创下5个月来新低，固定资产投资增速亦回落至今年新低8.3%。

铜业方面，第二大铜产商——智利国有Codelco公司的高层人士表示，因铜市环境改善，该公司将投资蒙古的铜矿项目，预计该公司今年产铜170万吨左右的目标可以实现，明年铜产量料较今年下滑3-4%。 

市场方面，8月14日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格49960-50020元/吨。沪期铜交割前隔月价差震荡剧烈，运行于190-130元/吨，日内成交先扬后抑。交割前基差的变化决定了升水的高低，成交多为交割前的套利者。 

日内沪铜1710合约承压回落至50060元/吨，勉强位于5万元/吨关口附近，显示上方反弹受阻，因缺乏关键的上涨动力，同时中国7月份关键经济指标不及预期，且大多创下近期新低，增加铜价下跌风险。操作上，建议沪铜1710合约可背靠50800元/吨之下逢高空，入场参考50300元/吨附近，目标49500元/吨。