沪铜震荡微涨 后期走势难言逆转

周一，沪铜主力合约1803振荡微涨，尾盘收于53740元/吨，日涨0.3%，其表现远弱于其他镍锌锡等，沪锡主力大涨2.62%，目前难言铜价就此扭转近期弱势，操作需谨慎。期限结构方面，沪铜1803合约和1804合约正价差维持至140元/吨。 

外盘方面，亚市伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜日内交投于7159-7101美元/吨，现交投于7135美元/吨，日微涨0.62%，目前伦铜仍企稳于均线组之上，技术形态好转。持仓方面，1月25日，伦铜持仓量为32.4万手，日减1740手，上周整体减少6438手，显示近期资金纷纷逃离铜市。 

市场方面，1月29日上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价53220-53400元/吨。进入1月末，长单交付已结束，下游陆续进入放假状态，加工企业已很少存有大量入市买货意愿，加上盘面走高，日内市场买兴再显低迷状态，报价自早市贴水150-120元/吨一路下扩至贴水200-150元/吨，仅有少量贸易商收大贴水之仓单货，买现抛期，市场成交显畏高，成交量太低，贴水下扩难扼制。 

宏观方面，亚市美元指数止跌企稳，但涨幅有限，现交投于89.17附近，接近2014年12月17日创下的低点，因其他竞争货币表现较强。市场重点关注美国12月个人收入、个人消费支出（PCE）、PCE物价指数，通胀指标将对美联储3月加息预期提供部分指引。

行业资讯，据悉，*宣布在近期开展的一项进口废五金行业专项稽查中，海关共查发31家问题企业。 

日内，沪铜1803合约振荡微涨至53740元/吨。操作上，沪铜探底回升之后，回到均线交织处运行，短期关注美元走软和伦铜库存攀升的相互作用，建议沪铜1803合约可于53200-54300元区间高抛低吸，止损各500元/吨.